剧情介绍：古时山村，村民抬着祭品，载歌载舞，庆雨祭河神。热闹的鼓乐传到了深山的妖洞里。山妖想找个美女玩玩，便命狼怪带着大风和黑云去抢。顿时，风沙飞扬，小石头翻滚，狂风迅猛，草帽、花伞被大风吹得到处都是，河边的村民四散奔逃。山妖们阻止姑娘们，姑娘们不肯，被山妖们用水和火烧死。美丽善良的妙香姑娘为了救姐妹俩，甘愿赴死。山妖欣喜若狂，所有的小妖都飞回了山洞。缪香被困山洞，未能寻死。山妖变身美少年，逼苗香嫁给他。缪香宁死也不愿跟随他。山妖使出妖法，妙香家乡突然洪水泛滥。为了应对家乡的惨状，缪香不得不忍辱负重。山妖承诺不会再做坏事，决心做个好人，妙香相信他真的把假的当真了。村民认为妙香已死，便建了一座香魂庙，歌颂她的美德，每天上香。阴森森的墓地，随风摇曳。山妖带领众妖以吃人为乐。妙香见山妖本性未改，义愤填膺。她和洞中的蚕仙石娥制定了除魔计划。惊蛰之夜，两种东西同时或同时出现，所有的山妖都惊慌失措，纷纷避难。妙香和蚕仙趁机盗走了山妖里外之宝——一颗能生水能放火的宝珠，将山妖和狼怪全部杀死。无比高兴的苗香和石娥对视一眼，都愣住了。原来，在盗宝时，苗香的脸已经被烧伤了。蚕仙仰慕妙香，舍身相助。它终于为苗乡织出了一匹锦缎。缪香回到家乡，路过香魂寺。村民见到她，都怀疑她是鬼，纷纷逃走。妙香恨恨地想，自己的容貌被毁了，失身了。既然魔患已除，她又何必给大家增添恐慌。苗香于是举起水火自焚。她在大火中变成了一个白衣少女。

当年谢飞的《香魂女》和李安的《喜宴》同获柏林金熊，也是中国电影前无古人，后无来者的辉煌啊。今朝看完这两片，确实是货真价实。
中国国内导演拍女性题材的电影都很深刻，谢飞的《香魂女》，《湘女潇潇》，张艺谋的《秋菊打官司》和《菊豆》，陈凯歌的《黄土地》，黄蜀芹的《人鬼情》，中国女性在那个时代受到的压抑实在够深，导演们才能充分借题发挥。
香魂女的典故出自香魂淀里女性投河的悲剧，这本身已经影射了故事所蕴含的主题。
电影主要是围绕着香二嫂和环环同病相怜的悲剧。环环被看做年轻时候的香二嫂，而香二嫂就是环环的未来。一个年轻女子嫁给一个傻汉，以此“残废”了一生。电影的悲剧的关键并不是嫁错了男人，而是两代女性之间的无意识的相互“迫害”。香二嫂为了替傻儿子找老婆以了却心愿，却不择手段的取来了美丽善良的环环。环环受尽折磨选择过逃跑，但是更多时候是蹲在河边擦拭着泪水和伤口。
这些伤口是香二嫂心头的疤，可是她依然没有看清自己将造成环环跟她相似的命运，香二嫂的精明在此犯了糊涂，或者说女人在当时的社会没有觉醒的条件。
电影在缥缈的歌声中开始，芦苇夕阳，流水人家，是很棒很原始的精致。特定环境造成特定的命运，特定的命运造就特定的人。香二嫂这里特定人中的典型。
故事的背景定是在改革开放以后了，因为香二嫂开香油坊跟胡玉音（《芙蓉镇》主角）卖豆腐有异曲同工之处，可是后者被定为富农，香二嫂成了个“明星”。导演有意无意的说出了两件事实：第一，富裕并不一定能使人幸福；第二，中国社会的开放思想渗透不够。
贫穷没有作祟，可是香二嫂的富裕却造成了环环的悲剧，她没有意识到自己把年轻美丽的环环拉到了同样一个坑里。她还在窃喜自己得了一个好媳妇。可是她自己又何尝不是一个好媳妇呢？
香二嫂偷情，故事没有强调女性要获得性自由，跟《菊豆》一样，都只是对女性被削弱活埋的一部分的显现。
香二嫂偷情事件被无意中环环瞧见，其实环环也见过香二嫂被丈夫虐待的时候，感同身受的环环最后跟香二嫂说：娘，我知道你心里也苦。香二嫂掩面无语。这是本片中最温情的一点。
想通了的香二嫂劝环环离开，环环答道：谁还会要我？？？这是个没有答案的问题。故事中的两位女性在相互妥协中继续着悲剧般的生活，日以继夜没有希望的度过。或许，环环还是有希望的吧，电影中有金海这个角色，是环环的初恋。电影的结局就跟这个问题一样没有答案。