剧中，父母双亡的书生金淑贤终身未娶。财主蔡老七贪财，欲将大女儿银娣许配给他，以霸占金家产业。马员外是邻村的财主，想继续他的婚姻。蔡老七改变立场，让银娣嫁给马员外。银娣和金淑贤结婚时，棒打鸳鸯，赶走了金淑贤。蔡老七的寡嫂田桂香怀着一颗侠义之心，将金淑贤接回暂住，并与银娣、银莲姐妹筹得衣银，送金淑贤进京赶考。马员外来迎亲，银娣不愿意。她气得昏了过去。马员外见状要收回聘礼，蔡老七不同意，强行让银娣的花轿上路。恰逢金淑贤中了头奖回老家的消息公布，蔡老七决定让银莲代替妹妹嫁给头奖，但银莲在田桂香的帮助下已经嫁给了田桂香的老情人、蔡老七的长工牛成的儿子牛小义。蔡老七一气之下赶走了牛成，却无意中成全了田桂香和牛成的婚姻。金淑贤得知银娣嫁给了马员外，表示一定要去接她。田桂香见他虽身居高位，但仍未忘旧情，便告诉银娣彩礼已经退了，并让牛小义去银娣奶奶家把她接回去，嫁给金淑贤。

戏曲电影里能较好的呈现出戏曲特点，又不失电影特色的作品实在不多，往往因为是二者的结合不到位，导致不伦不类。不能说这部戏曲电影太好，毕竟所能对比的作品太少了，而且评论中有三科星是给演员的。
就故事情节的发展来讲，其感情带入和故事展开都跟大部分传统戏曲一样，节奏较为缓慢。故事进展到三十二分钟的时候，金莲跟自己的情郎隔山离别，才逐步把情感提升上来，之后到招亲“小女婿”两名丑角对唱又把情感、情绪提升了一个档次，在此之后便一发不可收，直至结尾还是令人意犹未尽。
   这部戏分两回看完，中间要隔开半个多月的样子。当然有自身懒散的原因，但同时也说明这部戏的前奏过长！当然这是戏曲中经常有的现象，毋宁说是戏曲的一种特点。它跟好莱坞的经典模式不同，但正是因为这种特殊性，才造就戏曲这种艺术门类的独特魅力。或许说戏曲的“巧”，就在于此。
  衣箱和化妆上具有一定的创新风格。其他地方还好，无论是旦角还是小生在化妆和服装上跟传统差别不大，最大的改动还是在老生和丑角这两个行当上。对于老生的改变其实说大也大说小也小，只是把髯口换成了山羊胡罢了。毕竟因为戏曲行当的限制，对于牛成这种中年人不能很好的表现，尽管也可以像《四郎探母》或者其他戏里面带黑髯，但毕竟这是戏曲电影，势必会抛弃一定的虚拟性，来妥协电影的写实性，这样也就难免会对戏曲的表现力造成削弱。与此相对应为了让丑角适应电影艺术的真实性，从而把吊搭也改成了山羊胡，并且面部的化妆也给取消了。尽管说这种创新不动筋骨，倒是戏曲艺术中以著衣化妆区分人物性格的特色和魅力也就随之消失了。本来能一眼就能看出的行当，还要费劲去猜，未免也台难为观众了。
   最后说一下演员。实在惭愧！豆瓣上写的这里面的几名主演我一个不认识（大写的尴尬），没有记入的王希玲和小香玉倒是知道，对于1988年的作品来讲，想必那是二位老师还没有火起来吧！王希玲老师自然不用多说了，之前也看过她几部作品，对于她扮相和声音都比较熟悉了。而对于小香玉老师也不然，这次看《鸳鸯戏水》这部作品是第一次看小香玉老师的作品。尽管近几年小香玉老师经常参加电视节目，不过并没有专门去找她的作品来看。虽然是第一次听小香玉老师唱，不过确实“得劲”，特别有味道！尽管说常香玉先生停止让她再使用“小香玉”的名字，大师的先训究竟其内幕，我这门外汉不得而知，就算知道了，先生的嘱咐已经过了十多年了都没人问津，也是于事无补。毕竟“小香玉”不仅仅是个名字，更是一个标志，是具有常香玉先生“IP属性”的商品名称。“身体发肤受之父母，不敢悔也”，那名字呢？