黄雪梅（林青霞饰）的父母因保护“天魔琴”为六大门派追杀致死，小弟黄麟也失踪。她抱琴跳崖，重伤未死，并练得绝世之功“天龙八音”后出山报仇。她设计让欲夺“天魔琴”的武林人士自相残杀。在与飞虎镖局吕腾空义子吕麟（元彪饰）交手中，雪梅发现他就是自己失踪的弟弟……

一缕悠扬的琴音，寄存在那懵懂的时光。
待到耳畔再次响起，却不禁潸然泪下。
唏嘘之余，不免感叹时光如电，物是人非。
鉴于很多观众对片尾比较纠结，我仅写下我个人的理解：
 
镜头1.姐姐一身紫衣在林中弹奏。
弟弟曾问过姐姐，你杀光他们，而他们的后代又会来杀你，冤冤相报何时了？这本就是武林的宿命，是每一个武林人都毕生探求但又无可奈何的所在。只要恩仇在，武林就在。姐姐也是一个复仇之人，她也无法结束武林的宿命，但她终究给出了弟弟自己的答复：隐居山林，等待着后人的寻仇，同时也担负着守卫或者镇守天魔琴的任务，以防再度落入武林引发浩劫。 我不能消除仇恨，但只要琴还在我手，我就要将仇恨止于此，我依然是女魔头，直到我被打败的那天。这里感觉颇有点蝙蝠侠黑骑士的感觉~当然，这些都是我个人的理解。
镜头2.弟弟策马疾奔，一面红旗，上书天下第一镖。
这个应该比较明显，弟弟应该是继承了义父的镖局与天下第一镖的名号，继续护镖之路，同时也继续在江湖中探寻着武林的宿命。
感谢前辈们为我们留下了这些艺术的瑰宝，
当我们在变幻莫测的世界与人生的旅途上迷茫与疲惫之时，
拨开时光的尘埃与迷雾，却依然有一盏温暖的油灯指引着我们。
阳光下的弟弟，阴影下的姐姐。
快马驰正道，琴音泯恩仇！