三位朋友，拍摄一场极限真人秀的录像带，进入了鲨鱼笼潜水，但是没想到，很快会变成一场灾难性的转折，把他们留在巨大的白色鲨鱼出没的水域，把他们的录像变成一本关于生存和死亡的冷血日记。

来自美国加利福尼亚的乔希、杰弗里、梅根乘飞机来到澳大利亚，拜访他们的好友格雷格。杰弗里向梅根求婚，但梅根背地里与乔希偷情。
之后，三人告别格雷格，来到澳大利亚南部海边，乘鲨鱼潜船出海观鲨鱼。但倒霉的是，三人乘坐的铁 笼刚潜入海中，海面的船即被一巨浪拍打入海中，所有人一个一个被鲨鱼侵吞……
 所幸乔希、杰弗里、梅根三人游出血水海域，躲过一劫……海难不久，救援搜救直升机驶来，救出一些人，但乔希、杰弗里、梅根却未能被直升机发现……
 夜晚，三人幸运地捡到漂浮在海面的直升机洒下的救援箱。按救援箱上的字迹提示，拉开绳索，箱子打开并自动给箱中叠放的橡皮筏充气，三人顿时有了救生筏。筏中有食物、水、手电筒，还有发信号燃烧弹的发射筒。梅根发射出一燃烧弹，但没有救应。
 三人兴奋一阵，相继睡着……不料，乔希竟在夜间下海捞出一奄奄一息的女子。看到女子生命垂危，梅根与乔希开始二逼起来，——梅根拿着发射筒坚持发射一燃烧弹求救，而乔希根据先前发射无人看到而坚决反对浪费，两个二逼拉扯争夺间，燃烧弹在筏内被射出，顿时将橡皮筏点燃。三人跳入海中，而陌生女子被活活烧死……三人顿时陷入无望的海中，二逼的乔希继续用摄像机自拍三人……
 又漂浮一天，夜间，鲨鱼袭来，将梅根叼走……
 接着，杰弗里心脏病复发，沉入海底……
 乔希孤自一人漂浮海中，终于看到远方有搜救直升机飞来，但高声呼救时，鲨鱼却突然出现，将乔希撕成碎片……摄像机沉入海底……
 若干时间后，格雷格潜水意外捡到了乔希的摄像机……
 影片告诉观众，任何时候不能二逼，否则……